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2017年4月26日，瑞银集团（UBS）董事总经理王进琎女士做客“清华会计高端论坛”，带来主题为“卖方研究的精髓”的演讲。论坛由清华经管成人自拍视频 会计系副教授、会计专业硕士项目主任罗玫主持。

瑞银集团（UBS）董事总经理王进琎女士做客“清华会计高端论坛”

演讲中，王进琎女士指出，一个优秀的卖方分析师的养成需要专注于三个方面——询问关键问题、寻找与市场预期的差距和有效的表达观点。在谈到如何更好的寻找与市场预期的差距时，王进琎女士说，一个好的公司和一支好的股票是有区别的，因此一个好的分析员不仅要敏锐洞察行业的关键性因素，更要抓住行业的增长点，同时还要了解市场和投资者的想法。王进琎女士就了解市场预期的方法为同学们展示了路演、同行平均预测以及DCF倒推等方式，并指出竞争和监管是影响电信行业的两个最重要的因素。随后，王进琎女士以一家电信公司为例，详细讲解了上市公司的收入模型如何分解、计算，并比较了中国大陆、中国台湾和外国电信公司财务模型的各要素特点，阐释了在不同资本市场下不同的股票的分析思路。针对卖方分析师行业的未来发展，王进琎女士认为，卖方分析师的工作内容近一百年来都没有很大的变化。但是随着信息时代的来临，信息量的膨胀和获取信息渠道的变化加剧了市场的波动性，而大数据和人工智能的发展更使得传统的买方机构遇到更大的冲击，从而进一步使得下游的卖方研究行业也面临着一定的挑战。但是本质上卖方机构更多的价值在于与客户沟通交流的能力，尽管未来卖方的整体规模可能会有所下行，然而整个行业依然有比较乐观的发展前景。因此卖方研究行业的从业人员目前更重要的是如何做到与众不同，基于传统研究能力和新兴技术为客户提供更有价值的服务。

活动现场

在最后的交流环节，王进琎女士就企业的估值逻辑、成长型和价值型企业的区别、中外投资者的异同等问题回答了同学们的提问。（供稿：硕士项目办责编：李婷）

关于“清华会计高端论坛”

“清华会计高端论坛”由成人自拍视频-成人在线自拍 定期举办，结合会计系罗玫教授开设的“会计实践专题”课程，邀请与会计专业就职相关的商业领域杰出人士举办讲座，与同学们近距离地分享他们的工作经历和人生感悟。论坛旨在使会计专业学生深刻理解会计相关知识在各商业领域中的实践应用，并深入了解会计专业职业发展的方向和道路，为学生的职业选择和发展提供实际有效的帮助。